应用金融Seminar：向昊天（北京大学）

本次报告研究具有不同投资目标但由共同管理者管理的共同基金。通过构建一个简单的模型，表明管理者在有限的投资范围内获取信息，并据此为不同的基金选择股票。模型显示，当ESG基金与其非ESG兄弟基金共管时，非ESG基金更倾向于选择高ESG且表现更好的股票，而ESG基金则选择更低ESG但质量更高的股票。

总体而言，在ESG基金的资金流对业绩敏感性较高的情况下，其表现优于非ESG兄弟基金。基于共管基金样本的实证检验结果与模型预测一致。进一步证据表明，管理者通过交易安排和IPO分配来提升ESG基金的表现。

向昊天，北京大学光华管理学院金融学副教授、博士生导师、金融硕士项目学术主任，北京大学国家高新技术产业开发区发展战略研究院副院长。研究领域包括金融监管、债务风险、可持续投资、加密货币，研究成果发表于Journal of Finance、Journal of Financial Economics、Journal of Monetary Economics、Journal of Economic Theory、Management Science 等国际一流学术期刊。

获得多个教学和科研奖项，主持国家级青年人才项目。2014年毕业于北京大学光华管理学院，获经济学学士学位（金融学专业）；

2019年毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，获金融学博士学位。